冷同学2020-03-04 20:49:30
冷同学讲一讲为什么callable bond：ZS>OAS PUTABLE bond：zs<oas
回答（1）
袁嘉禾2020-03-04 21:58:31
袁嘉禾OAS可以理解为已经行权后的债券收益（去掉权利后的收益），而ZS是没有考虑行权的，单纯考虑这个bond的yield spread
Callable bond是利于发债人的，因为当市场利率下降时，他们有权召回债券，发个利息更低的债券出去。所以在发行时就要给一个更高的收益（e.g. higher coupon rate）来吸引投资者，所以callable bond的ZS（存在call option）>OAS（去掉了call option）
而putable bond 是利于投资者的，所以在发行时收益就不会定得那么高，ZS<OAS
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