K2020-03-04 17:20:37
K关于ABS有几个小问题想向老师了解一下： 1、公司（银行）是在把贷款卖给SPV后，SPV就把钱给银行，还是等发行债券后，投资者把钱给SPV，SPV再把钱给银行？ 2、ABS以贷款为支持发行债券，每期还的贷款基本差不多，那么ABS就是完全摊销型的债券吧？面值在每期归还的贷款额中已经摊销掉了吧？ 3、借款人把每期的还款还给SPV，SPV会抽走一部分再把剩余的还款作为利息发给投资人，所以ABS的发行价格是用SPV抽走利润后的每期剩余还款折现求和得到的吧，也就是说债券的发行价格会比贷款的金额低？所以银行相当于亏了是吗，比如贷款100万，发行债券收到的融资低于100万
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Danyi2020-03-04 18:12:13
Danyi同学你好，
1.银行卖贷款给SPV后，SPV此时就把钱给银行了。
2.此时投资者买的ABS可以看成一个普通的债券，投资者在未来所得到的现金流都是贷款的还贷人所产生的现金流。
3.ABS发行的价格是要看这个资产的质量的以及各种其他原因，跟发行其他债券要考虑的方面基本相同，这里我们课程中不讨论ABS发行价格。
当银行把贷款卖给SPV的时候SPV就已经付了钱，之后SPV发行ABS融资跟银行不再有关。
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对于第2问，如果还款是完全摊销的，那么这只ABS是不是就是完全摊销的？
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同学你好，
你的理解我认为是正确的。因为ABS支付本金的时间它是依赖于涉及资产本金回收的时间，也就是还款人产生的现金流。
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