K2020-03-02 21:52:23
K衍生品的大宗商品里，有关于roll yield的内容，主要和期货有关，想问下老师： 1、为什么期货价格在临近到期日会和现货价格趋同？期货价格不是已经规定好的吗 2、投资者用远期的期货合约代替近期的期货合约是什么意思？
回答（1）
Danyi2020-03-03 18:14:58
Danyi同学你好，
1. 期货的价格是实时变动的，它是个逐日盯市制度，也就是代表每天都结算。到期时的交割价就是到期时结算的价格，也就是到期时的现货价格。
2 .roll yield就是roll这个动作产生的yield，也就是换合约的意思。因为到期日的期货价格等于现货价格，令现货价格为St,下一期货合约价格为F。换仓即，你以St卖掉上一个合约，然后花F来买下一个合约，于是roll yield=St-F
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谢谢老师，我举两个例子问下老师，看看理解得对不对：
1、假设约定3个月后以100元交易一桶油，那么三个月后一桶油这个现货就是就是以期货约定的300元交易的，所以说合约到期时现货的交易价格等于期货价格对吧？要强调合约到期时的对吧？
2、沿用上面的例子，3个月后这桶油交易完毕，我再和对方签订一个期货合约，约定再过3个月以120元交易一桶油这就是换仓对吧？roll就是换仓的意思吗？
3、roll yield是用期货价格减去现货价格对吧？
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同学你好，
1.2正确
3.是roll yield= spot price - future price
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