刘同学2020-02-27 22:12:17
刘同学这里央行下调的R是存款利率对吗？最后债券市场反映出的贬值变化是通过提高长期债权市场的利率调整得到的，那么这里的存款利率和长期债权利率，能够等价来对比么？
回答（1）
袁嘉禾2020-02-28 10:33:15
袁嘉禾央行调的是央行基准利率，基准利率是人民银行公布的商业银行存款、贷款、贴现等业务的指导性利率，各金融机构的存款利率可以在基准利率基础上下浮10%，贷款利率可以在基准利率基础上下浮20%。
因为央行能直接影响的是短期利率，而长期利率是无法直接影响的，央行想要通过调整短期利率进而影响长期利率
这个bond market vigilantes就是央行降低短期利率，扩张货币供应，使得短期bond price上升，但是因为人们担心此时的宽松的货币政策会提高将来的通货膨胀率，所以纷纷卖出长期债券（因为固定的长期债券利率无法抵御高通胀），卖出长期债券导致长期债券价格下降，长期利率上升（利率与价格成反向关系）。使得货币政策无效化
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