翟同学2020-02-20 21:37:28
翟同学老师 请问 annualized holding period return为什么和YTM在短期是成反向关系 这个反向关系是指什么和什么反向
回答（1）
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Danyi2020-02-21 19:09:56
Danyi同学你好，
短期投资下：因为是价格风险大于再投资风险，那就是价格风险占据主导。此时当利率上涨的时候，导致债券价格下跌，投资者会有损失。所以是负相关。（这里annualized holding period return代表的年收益率，也就是收益与否，YTM代表的是利率的意思。）
而长期投资下：因为再投资风险大于价格风险，那就是再投资风险占据主导。此时当利率（YTM）上涨的时候，我们进行再投资，越滚越多就会产生收益（annualized holding period return）越来越多。所以是正相关。
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