金程教育陈老师2018-01-19 11:38:43

    应对通货紧缩采用的相应货币政策为宽松政策，比如调低利率，即降低融资成本，刺激实体经济中企业向金融市场上融资，比如向商行融资，进而刺激经济投融资活动。
    但是，利率是有下限的，如果降低到零，以上的传导路径仍然没有实现，那么货币政策可能面临失灵，比如2008年金融危机后，各个国家相继降低利率，释放流动性来刺激经济发展，但是复苏缓慢，效果不明显。
    于是部分国家采用负利率（如欧洲，日本），效果仍然一般，其实到采用负利率的份上，已经显示了货币政策的局限性。此后，我们知道美联储率先采用了非常规的货币政策（前面调整利率是常规货币政策）——三轮QE（量化宽松政策），直接买入相应的实体经济企业发行的债券（房地产相关行业的MBS等），将资金直接给他们，而不是前面的试图通过降低利率，先给商行钱，在通过商行借给企业。