程同学2020-02-16 11:53:31
程同学老师，关于小于一年的money market instrument产品中涉及求现值的问题，add on rate下对应的求现值公式倒好理解，但是discount rate规定下的求现值公式，为什么原始式是 PV = FV *( 1 - D/Y*(DR))呢？ 这里面的逻辑是什么？ 谢谢。DR我知道是年化的利率。
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Danyi2020-02-16 18:44:51
Danyi同学你好，
这个求PV的公式是变型过来的，从DR的公式转变来的，见下图。
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我知道这个是变形后的式子，我就是不太清楚为什么是这样计算的，里面的逻辑或者规则是什么？ 我在网课中好像听老师提到说是由于 discount rate 和add on 两种报价规则的差异造成的，但具体也没展开讲，老师可以讲讲吗？谢谢
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同学你好，
这个就是计算discount rate的公式，如果我们要求PV,只需要利用这个公式带入计算即可，没有什么规则在里面。跟两种利率的报价差异无关。
至于discount rate 和add on rate 的报价差异，本质上在分母上是PV还是FV。discount rate是指在债券面值基础上折价，所以是FV；而add on rate是持有债券期间获得的真实收益，所以分母用的不再是面值，而是债券的价格（PV）。
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