刘同学2020-02-12 21:40:14
刘同学老师请问PPT上这题学费不是先付年金吗？那画数轴第一次现金流出为什么不是在17年呢？因为17年不是表示的17年末，18年初吗？notes上面这道题就是这样讲的，有点晕了。谢谢老师！
回答（1）
Evian, CFA2020-02-12 21:58:21
Evian, CFA刘同学你好，
PPT中的“staring 18 from now”指的是t=18
Notes中“at the begining of year 4”指的是t=3
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那在at the beginning of t=18时的现金流不是应该画在t=17上吗？
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因为在t=18时要付先付年金为什么现金流不是画在t=17上呢？
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那在at the beginning of t=18时的现金流不是应该画在t=17上吗？
不是的，你读题目中的第一句话，for four years 后边的starting 18 year from now，表示的是从t=18这个时间点开始上学，站在现在t=0时刻思考，t=18这个时间点代表的是第18年结束的时间点，也代表第19年开始的时间点。
因为在t=18时要付先付年金，为什么现金流不是画在t=17上呢？
t=18时刻开始上学，每个学期期初缴费，那么就是在t=18这个时间点交钱给学校的。
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