Danyi2020-02-13 14:54:19

同学你好，
1和2: Callable bond是可赎回债券，指发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其买回来。发行人是发行这个债券的主体，发行callable bond卖给投资者。利率下降的环境下，债券价格上升，但是此时因为是可赎回债券，发行人可以按照之前约定的一个比较低的价格将债券买回来。此时在利率下降的环境下（比如3%）重新发行债券，那么给到投资者的收益就是3%，而不是之前的8%的收益率了。降低了发行人的成本，这也就相当于借新还旧。

3.putable bond是可售回债券，这是给投资者的好处，投资者可以按照特定价格在债券到期日之前强制卖回给债券发行人。比如说投资者买了一个债券后，一段时间利率上涨，那么债券价格就会下跌，但是投资者可以按照之前约定的相比现在高的价格卖出还给发行人。

Putable和callable他们对象是不同的，一个是给投资者的好处，一个是给发行人的好处。