陈同学2020-02-06 12:41:31
陈同学在计算incentive fee 的时候，超过high-water Mark 的部分应该是直接按比例提取费用啊，为什么解答公式是超过高水位线乘（1+4%）的部分来提取呢？
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Vicky2020-02-06 13:27:04
Vicky同学你好，
当有hurdle rate，又有high water mark时。要用high water mark代替begining value。超过最低要求回报率hurdle rate的部分才能计提激励费哦。
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我知道要用高水位线替代hurdle rate,但是应该（642-610）*20%就可以了啊，为什么610还要乘以（1-+20%）
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写错了，610为什么还要乘以（1+0.04）
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同学你好，
当high water mark和hurdle rate同时存在的时候。
使用high water mark代替begining value。来计算hudle rate。不是说用high water mark代替hurdle rate。
所以是基于高水位线610*1.04.
这是因为高水位线是保证不重复收取激励。hurdle rate是最低要求回报率。要同时满足，就是在高水位线上扣除最低要求回报率。如果说只考虑高水位线（624-610）*20%。就没有满足投资者最低要求回报率
这是原版书唯一一题同时存在的情况，很重要哦。
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我的理解，高水位线应该是指上一次提取业绩报酬时的资产净值。也就是说上一次提取是按照610超过（初始净值+投资者最低要求回报）的部分按比例提取。那现在的净值超过610的部分都是还没有提取过的业绩，且已超出投资者的最低要求回报，那就应该对现有净值超过610的部分进行提取啊，不应该是超过610*（1+4%）的部分。
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hudle rate是一个年化的要求回报率，也就是说每一年都要扣除的，而且光是满足不够啊，超过610的部分还需要扣除当年的要求回报率。
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