齐同学2020-02-01 15:28:48
齐同学老师，您好，利用全投资假设，全部股东出资，没有债权人，EBIT=EBT，即I=0，那么是否可以理解为I*(I-tax)=0呢
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Sinny2020-02-01 17:07:28
Sinny同学你好，不行的哦，因为对于企业来讲，本身不一定是全股权投资的
因此对于企业来讲，他会存在利息费用
但是对于这一类企业来讲，要调整成全股权投资，因此要加回利息费用，而且是税后的
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那为何要理解为全部股东出资呢，实际计算中也是有利息存在的，这个地方不是很理解，谢谢
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同学你好，因为不同企业债权人和股东出资比例不同，会导致计算出来的自由现金流是不可比的
因此为了可比，所有公司会做这样一个调整，将自由现金流的假定都假定在所有都是股东出资这样的一个假定条件下来做比较
那么此时需要将interest给他调整回来，而且要带税盾效应
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