圆同学2020-01-27 19:23:41
圆同学本题是2019版教材181页的16题， 在一级市场发行股票，怎么会提高流动性呢？？这是最不靠谱的吧？？流动性不是二级市场的事情吗？？C选项，我认为是发行股票的重要原因，公司有好项目但是缺钱，此时融来了钱，就是为了提高ROE的，否则原先的股东肯定不会同意发行新股，对不？？我认为本题的答案，很有待商榷
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Vicky2020-01-29 14:56:30
Vicky同学你好，
发行股票，市场上更多的股票流动，有更多的交易就是增加了市场的流动性。
A这里肯定是没有疑问的。
C学过财务应该知道ROE=NI/equity。发行股票增加的是equity，分母增加，ROE变小。因此选C。
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权益--2019版教材181页的16题：
我认为本题的C选项是正确的。在融资决策时，发行新股是要经过原股东投票同意的，如果不能增加ROE，原股东肯定不同意。ROE=NI/equity是没错，只是短期内变小，融资来提高了NI，最终还会使ROE提高的。相反， 增加流动性才是搞笑，原先的股东闲着没事，就股票同意增加新股，稀释他们的老股了？？流动性不是靠发行新股来解决的，可以通过拆股，1股拆3股，股价低了，流动性才能起来。像融资这种严肃的事情，仅仅为了提高流动性而发新股， 真是天下之奇闻，世间之罕见。老师可以举一实例来说明B选项的合理性。
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同学你好，
流动性不单单是增加股票的流动的。公司的流动性也是指提取现金、到期支付债务的能力。融资获得更多的现金流，使得公司获得了流动性，提高了公司的流动比率。这也是个增加流动性的方面。
至于你说的ROE长期的问题也不能说没有道理，长期会不会增加ROE不好说，短期降低ROE是肯定的。何必舍近求远呢。
当然了，我们继续讨论也没有实际的意义，你如果坚持认为答案是错误的，可以以邮件反馈给CFA协会，如果他们认可会出勘误进行调整。
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