圆同学2020-01-24 20:10:49
圆同学46题，问的是GO，是税收支持的市政债，为什么选C，而不选B呢？？简直是奇怪的要死 47题，投资级比垃圾级更关注什么呢？不就是关注资产质量嘛，怎么会选A呢？？简直是匪夷所思！！
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Danyi2020-02-01 19:25:19
Danyi同学你好，
46题，题目问的是在信用分析中，下列哪个因素对一般义务非主权债券比主权债券更重要？
其实也就是问的与主权债券的区别。见下图。非主权国家政府通常必须平衡其预算.balance their operating budgets
47题，原版书上写到（见第二张图）：What most investors in investment-grade debt focus on more than default risk is spread risk—that is, the effect on prices and returns from changes in spreads. 大多数投资级关注的不是违约风险，而是价差风险。
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本题是固收--2019教材664页第46题：
A选项又是什么个意思？翻译不过来。为什么不选呢？？我的想法是，地方政府发债，有些是投入到基建工程上了，比如建了一个高速公路，以后用过路费来偿债，这就不会要求income了嘛。
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47题，投资级更关注利差，因为违约风险极低，利差越大，收益越高，是在投资级中选择收益率更高的收益率的债券吗？？是这种逻辑吗？？
BC两个选项，对应的是什么债券呢？？
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46. Per capita income是人均收入的意思，是属于经济学范畴内的，这是in economic analysis里面的。而这道题目问的是in credit analysis.所以首先排除A选项。
47.投资级更需要关注的是利差的变化对价格和收益率的影响。BC都是属于high-yield analysis里面需要关注的
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46题的C选项是个什么意思？？为什么要平衡呢？？具体是怎么弄平衡的？？请举例说明，谢谢
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C选项的意思是非主权国家政府通常必须平衡其预算。因为非主权国家不能像主权国家可以使用货币政策，所以他们必须自己一笔笔控制预算避免超出预算。
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