Evian, CFA2020-01-22 13:00:22

方同学你好，

依据你的笔记，两个公式大致形式一样，但是其中一个是HPR，另一个是r除以m，次方也不同，不过最终求出的EAR是一个复利的概念。
1.HPR代表的是持有期收益率，t代表的是持有期，第一个公式相当于一个标注化的过程，将收益率从t时间段转化为365天（1年）。应用，例如我投资股票一个月，从P0买入，P1卖出，没有分红的情况下，可以求出HPR，这个是一个月t时间段的收益率，再求EAR，这个是1年时间段的收益率。
2.r代表的是名义年利率，m表示的是名义年利率对应的计息次数，第二个公式相当于从一年计息一次转化为一年计息m次的一个过程。应用，例如，银行写了一个定期的年利率（名义）为4%，每个季度付息（第一季度的利息可以参与到第二季度的本金当中，是复利的感念），此时我可以计算出EAR，表示的是一年下来，我可以获得的收益率为4.0604%。