圆同学2020-01-20 12:57:51
圆同学讲义８３页，新债与老债的流动性不一样，这是为何呢？？ 从估值的角度来看， 两者是没有任何区别的，再说都是国家背书，对于理性投资者来说，根本没有区别，为什么却会在流动性上有区别呢？？区别这两类债券又有什么意义呢？？什么逻辑与实务背景条件呢？？？
回答（1）
Danyi2020-01-20 16:19:43
Danyi同学你好，
on the run是我们刚刚发行的债券，这里讲的流动性实际上就是交易量的大小。老债券很多已经被保险公司等大机构锁仓，市面的流通量可能小于新券。同时，有一个新老债发行规律，因为新债开始发行,老债就会停止续发,老债的存量就从此沉淀在了银行的配置盘里,渐渐的交易盘有的老债越来越少；而与此同时新债不停续发,不断有机构买入。随着新债存量的増加，新债的活跃度就越来越好，所以流动性更好。
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