圆同学2020-01-14 19:15:56
圆同学讲义第7页，关于分散风险，在金融危机时，此时发生了系统性风险，是无法分散的，也就谈不上分散作用作用弱。 不是说系统性风险是补偿的嘛。 非系统性风险是分散的嘛。 现在怎么对系统风险谈起了分散呢？？
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Bingo2020-01-15 18:30:02
Bingo同学你好。
关于风险，将可以通过做组合分散的风险称为非系统性风险，将不可以通过做组合分散的风险称为系统性风险。
由于非系统性风险可以分散，而且威廉夏普理论当中假设可以免费分散风险，所以他提出不应当对非系统性风险作出收益率的补偿。
收益率的补偿应当针对不可以分散的风险，即 系统性风险。
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你说的这一堆，我都很懂。
我的问题，就本讲义的内容，说起这个金融危机这样的系统性风险了，因为压根就没有分散作用，还谈什么分散作用的强弱呢？？
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金融危机发生的时候，投什么都亏，此时资产之间相关性变大，ρ值上升，组合的方差就会变大，所以分散化效果变差。
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金融危机是系统风险，谈不上分散作用！！！
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金融危机只是一个现象，不等同于系统性风险。
不管经济好还是经济差都会出现系统性风险和非系统性风险。
讲义中说的diversification指的是对于非系统性风险的分散化效果。
所以随着ρ的增加，分散化效果会减弱。
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