苗同学2019-12-14 15:44:07
苗同学老师您好，为什么银行短期利率下降时，债券价格上升，股票价格上升，资产价格上升?能麻烦您分别给解释一下吗？是因为短期利率下降导致折现率下降才导致这些价格的上升吗？如果是，那么根据Fisher理论，银行短期利率的下降是导致了真实利率下降还是风险溢价下降还是通货膨胀下降最终导致了折现率下降呢？这个烦请老师给指导一下，谢谢
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袁嘉禾2019-12-14 21:42:41
袁嘉禾当我们给债券和股票定价时都会用到折现率（未来现金流折现求和），简单理解就是当折现率下降时，公式中的price会上升。
也可以这么理解，当银行短期利率（风险非常小）下降时，全市场的要求回报率也同步下降
我们的要求回报率都基于无风险利率再加上风险溢价，银行短期利率非常接近无风险利率，它下降的同时，要求回报率（折现率）也会下降，导致资产价格上升
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