139***202019-12-03 00:10:36
139***20您好，我知道annuity due比ordinary annuity的present value大，那perpetual的present value和这两个有固定结论吗？谢谢！
回答（1）
Evian, CFA2019-12-03 14:07:12
Evian, CFA臧同学你好，
可以理解成为“有”这样的结论。
Perpetual的意思是“永续”，perpetual annuity是“永续年金”，它的计算公式简化为PV=A/r。
其实PV=A/r的前提条件是第一笔年金发生在t=1时刻。如果不是t=1时刻，自然PV将会改变。
例如：原版书的题目，考察的不是t=0或者t=1，比较灵活~
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因为perpetual就是第一笔pmt发生的一时刻，所以算出133往回discount 四个period，比如如果换成发生0时刻，就是往回discount 5 个period是不是？
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时间点要明确，通常画图更明了~
这句话：“因为perpetual就是第一笔pmt发生的一时刻，所以算出133往回discount 四个period”是正确的
这句话：“如果换成发生0时刻，就是往回discount 5 个period是不是”是不正确的，应该折“3期”。因为第四个季度末收到第一笔现金流，PV算下来是第三季度末的，所以折现“3个季度period”
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