邵同学2019-11-26 12:25:53
邵同学老师，这里的neutral rate指的是中性利率，相当于一个国家的实际经理增长率+通货膨胀率，前面另外一个相关的fisher effect是名义利率等于真实的利率+通货膨胀率+风险溢价，请问名义利率是否等于neutral rate+风险溢价， 这两个公式之间的关系是什么？ 我有点不是特别清楚，麻烦解释一下，谢谢。
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袁嘉禾2019-11-26 20:35:27
袁嘉禾Neutral rate=trend growth + target inflation： Neutral rate是成熟市场希望制定的利率（年初制定），相当于一个国家的实际经济增长率+目标通货膨胀率，可用作成熟国家的指导利率。在该通货膨胀水平下，不会影响一个国家的 经济增长率。但是有可能在发展过程中（t=T时）会偏离neutral rate，这时就要进行紧缩或扩张的货币政策。
Fisher effect下的Nominal rate = real rate + （expected）inflation rate + Risk premium：这里的inflation rate是预期中的通货膨胀，这个有可能会与目标通货膨胀有所偏离（所以才需要有货币政策调整）。另外这里的风险溢价是对于通货膨胀水平有可能与零时间点预计的不一样所以才要对这种不确定性作出补偿。不一定要把这两个利率联系起来理解。
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Sophie2019-11-26 17:53:19
Sophie同学你好，
不是的
中性利率等于trend growth + inflation target
fisher：名义利率等于real rate+ expected inflation
这是两个利率，inflation target 是目标通胀，expected inflation是预期通胀，两者不一定相等
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那请问neutral rate 和 Fisher effect 的nominal rate 有无一定的关系？ 还是neutral rate主要是针对investors来计算利率的，而 neutral rate 是用来作为国家来衡量policy rate一个标准线，完全是两个完全不同的概念？ inflation target是指国家央行设定的通货膨胀率上涨率吗？
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