gslzm2019-11-26 11:50:40
gslzmcallable bond的OAS为什么比option-free的Zspread小？我理解是既然callable bond价格比不含call的bond价格便宜即说明YTM要高进而spread要大。。有点没理解
回答（1）
Danyi2019-11-26 14:56:27
Danyi同学你好，
对于含期权的债券，假如扣除期权，其收益率定义为OAS期权调整价差。
所以对于call option，因为它保护了发债人，所以投资者要求额外收益率补偿，因此z-spread（债券实际收益率）> OAS (不含期权的同类债券收益率）
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