苗同学2019-11-26 11:19:08
苗同学老师您好，为什么CAPM模型里的β只是βequity？βasset和βequity分别代表什么意思？
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Sophie2019-11-26 17:18:34
Sophie同学你好，
βasset和βequity是pure-play method这个知识点中讲的，
βasset只包括了商业风险，也就是不包括财务杠杆的公司的风险，βequity是既包括了财务风险，也包括了商业风险，如果一个公司不借债，那么βasset和βequity相等。具体内容在 pure-play method这个知识点的视频中有详细讲解。
CAPM模型是通过βequity求Re的模型，因为求得是股票的收益率，所以是βequity
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老师您好为什么βasset只包含了商业风险，而βequity既包含了商业风险又包含了财务风险？不是βasset=Wdβdebt+Weβequity吗？那么不应该是βasset里既包含了商业风险又包含了财务风险吗？βequity只针对权益不应该只有商业风险吗？这部分老师在视频里并没有详细说，另外关于β的概念是在数量里讲到的，当时只讲了β，并没有说β还能分成βasset，βequity之类的，这里突然出现感觉比较突兀，视频中也未详述，CAPM模型里的β只是βequity吗？如果可以烦请老师详细讲解一下，谢谢
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同学你好，
首先你的思考非常深入值得表扬，
βasset=Wdβdebt+Weβequity，这个公式中因为Wdβdebt视为0，这一点老师视频中详细讲过原因，我这里就不多做解释了，而且你也没有问到这个点，
接下来整个公式就可以写成βasset=Weβequity，We是个系数，而且是一个小于1的数，所以βasset是小于βequity的。βequity代表了股东承担的风险，股东承担一个公司经营的风险和公司借债的风险，试想一下，债务利息支付后才会支付股利，所以股东承担商业风险和财务风险
CAPM模型中指的是βequity
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老师您好，感谢您的解答，非常透彻，懂了
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