王同学2019-11-24 13:37:45
王同学reading 35，22题这里的步骤我大概看了一下，自己标注了一下，但是脑海里看到这个题目还是没有什么思路，想请老师可以详细讲一下这个题目的求解思路。 23题，没太明白，为什么7%直接可以当成cost of debt来计算，这里不是coupon rate嘛？ 还有一个小问题，我自己总结了一句话： cost of equity 就是对于borrower的成本，这一部分就是说除了本金要归还之外的那一部分钱，也就是投资者的require rate of return。还是说，这里和bond不一样，这里的cost of equity就是包含所有投资者投入的期望回报？
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Sinny2019-11-25 16:39:25
Sinny同学你好，22题首先需要根据题目给出的信息计算出来beta equity，然后在通过CAPM模型进行计算
23题，一般在计算WACC的时候用的是marginal 的成本，因此看的是新增的债务融资的成本，因此用的是7%
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然后你的总结有点问题哦，cost of equity是发行股票的成本，而不是发行债券的成本，因此不是对borrower的，是对equity holder的
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cost of equity 就是对于equity holder的成本，这一部分就是说除了本金要归还之外的那一部分钱，也就是投资者的require rate of return。就是我发股票，不管归还本金这一部分，只关注于额外的支出，也就是这里的Cost of Equity。这么说对吗？
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这个23题，可以在仔细的说一下思路吗？我们算WACC的话，这个marginal Cost其实就是所谓的cost of equity或者 Cost of bond对吗？因为这道题，给了很多信息，不由自主的想去用条件算after tax cost of debt。 没有想到直接用coupon rate
*（1-t），所以想了解，怎么去思考这个题目。谢谢～
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首先，cost of equity就是股东的required rate of return没错
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其次，23题，由于题目说了债券是issue at par，这里由于是平价发行的，所以这里算出来的YTM就是和coupon rate相等的
而计算WACC的时候有marginal cost一定会用marginal cost
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所以说，当我们计算WACC的时候，题目中有marginal cost的话，我们将它当成rd- 就是cost of debt 来计算是吗？
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同学你好，对的
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