苗同学2019-11-19 11:27:12
苗同学老师您好，CAL线中在有效前沿上的有风险资产A是任意有风险资产吗？只要在有效前沿上就可以？还是说是通过马科维茨理论通过主观世界和客观世界结合找到的针对该投资者的最优Optimal Portfolio？这个老师在视频中讲的时候没有特别明确的说明，烦请老师告知，谢谢
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Bingo2019-11-19 17:18:34
Bingo你好。
1）CAL与EF的切点，叫做optimal risky portfolio。表示投资者如果投风险资产，投切点是最优的。 这个切点当中只包含风险资产。
2）CAL线上的每个点，代表一个投资组合：Y轴上的无风险资产和切点oprimal risky portfolio两两之前的组合。不同的点，意味着组合的权重不同。
3）你说的optimal portfolio，是主观时间indifference curve和CAL的切点，此时主观世界和客观世界相切，这个点是投资者的最优投资组合。这个点当中既有风险资产，又有无风险资产。
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老师您好感谢您的解答。CAL是无风险资产和有效前沿上投资组合A的连线。我想和您确认的点是：是只要是有效前沿上任何一个投资组合和无风险资产相连的线都叫CAL吗？还是说首先要通过主观世界与客观世界相切找到有效前沿上的最优组合，然后该最优组合和无风险资产相连的线才能叫CAL？按我目前的理解我倾向于后者，想和老师印证一下。谢谢您
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“是只要是有效前沿上任何一个投资组合和无风险资产相连的线都叫CAL”
你前面的理解是对的，后面的理解不对。
所以老师上课会讲到，CAL线有无数条，与EF相切的CAL是最优的，叫做optimal CAL。
而CML只有一条，CML就是加入了同质化假设之后，连接Y轴无风险资产点，与EF相切的切线。
主客观世界相切之后得到了optimal portfolio就是达到了最终目的了，此时不会再和Y轴上的无风险资产点连接了。
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明白了，感谢老师您的解答
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