苗同学2019-11-18 17:19:52
苗同学既然有效前沿是基于包含了所有风险资产的投资组合的基础上得出的，那么有效前沿应该就只有一条啊，为什么在介绍CML时说因为投资者的条件各不相同所以有无数的有效前沿？？跟投资者的条件有什么关系？
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Bingo2019-11-18 17:38:20
Bingo同学你好。有效前沿理论上包含了市场上的所有投资产品。但是同一个投资产品，不同的投资者对它的预期是不一样的。所以要进行同质化的假设，即所有投资者对同一个资产的return和risk的预期是相同的。
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有效前沿理论不是客观世界的分析吗？不同的投资者对同一资产的return和risk的预期不同，那不是针对主观世界分析的吗？和客观世界分析中的有效前沿理论有什么关系？如我之前所问，既然有效前沿分析包含了所有的风险资产，那么就应该只有一个有效前沿啊，怎么会是视频中讲的会有无数个有效前沿呢？
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有效前沿展现的是客观世界，就是各式各样资产的收益和风险，但是每个人眼中的预期有所差别。换句话说，就是你眼中的世界跟其他人眼中的世界有所偏差。所以要假设同质化。不然没办法在一张图里表示整个市场上所有投资者的选择。而我们所说的主观世界指的是无差异曲线。
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老师您好，感谢您的解答，结合您的解析中因为“每个人眼中的世界跟其他人眼中的世界有所偏差”所以如果每个投资者不同的话，那么客观世界的有效前沿也有无数条是吗？
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你好，可以这么理解，此时没有办法用同一条efficient frontier表示整个市场的投资者。所以说威廉夏普的理论是对马科维兹理论的一个优化。
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