昭同学2019-10-24 01:00:15
昭同学老师您好，ZS=公司债的spot rate-国债的spot rate。应该是callable bond的spot rate大于OAS，但为什么却是ZS大于OAS呢？谢谢
回答（1）
Paul2019-10-24 14:11:59
Paul同学你好，ZS是包含权利的利差，而OAS是剔除权利的利差，所以对于callable bond来说，他是发行方的权利，对于投资者风险更大，所以需要更高的收益补偿，那么所对应的ZS大于了剔除权利之后的OAS；反过来，putable bond风险更小，所以ZS小于了OAS。
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