金程教育陈老师2017-12-05 16:50:03

本题，考察货币政策的局限性，主要有两点：
其一，央行采用的常规货币政策手段（利率、存款准备金率、公开市场操作）均是对货币市场上货币的调控，试图通过短期利率影响长期利率水平，进而影响实体经济发展状况，因为实体经济更多的是长期资金的利用。但是，短端利率并不总是很好的传导到长端利率，此为局限性一。
其二，央行最常用的调控手段为利率的调节，而当应对经济衰退的时候（通缩或滞胀），通常采用降低利率，释放流动性，刺激投融资，进而刺激经济，但是，最大的局限为利率最低为零（当然，实务中有负利率政策，但是，当采用负利率的时候，其实正好证实了该局限性，此时，基本无用，于是美国、欧盟、日本相继采用非常规货币政策——QE），即利率是有下限的，若经济还没有起色，则央行面临窘境。近几年，央行试图采用QE，显然是不情之举。