bessy2019-09-06 00:07:37
bessy老师，spot rate是比如零息债券那样的，到期一次性支付的利率，那么期限越长，要求回报率越高，所以spot rate upwarding,我理解。 但是我有三个问题：1.spot rate什么情况下随着期限越长反而向下？ 2.为什么YTM随着期限加长，不会变？因为我理解YTM是债权人的要求回报率，那么普通债券期限变化，YTM应该也要变化啊。3.如果YTM不变，那么描述yield curve的意义在哪里？ 问题有些多，感觉大脑堵住了，烦请老师解答，不胜感激！！
回答（1）
Paul2019-09-06 17:33:12
Paul同学你好，1.在利率倒挂的时候回向下，也就是短期利率高于长期，最近美国才出现这个情况，你可以百度，有很多资料将这个事情的。
2，YTM不变是因为对于一个固定期限的债券，不管是哪一年的现金流都是同一个YTM折现的，所以不同期限现金流对应的YTM不变。
3.YTM收益率曲线的意义在于可以衡量不同债券YTM之间的差别，如图，研究利差的大小。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
老师，不好意思啊，我大概理解了您说的“同一支债券，无论期限多长，都用一个YTM折现”，所以YTM curve 是平的。这个图里面(摘自notes），也是画很多债券的YTM curve,这就是您说的研究curve的意义就是研究不同债券直接的利差吧。那这张图应该把每个点这里变成一条直线，才对吧？
- 追答
-
同学你好，前一张图介绍的是同一只债券，同一只债券不同期限的现金流对应的是同一个YTM，后面notes这张图介绍的是不同的债券，不同期限债券对应的YTM自然是不同的。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片