蘑同学2019-08-27 14:43:25
蘑同学老师 为什么远期升水 roll yield就是小于0，roll yield是个什么概念？和convenience yield是什么关系呢？
回答（1）
Vicky2019-08-27 17:15:22
Vicky同学你好，
滚动收益就是期货价格变化。对于贴水（backwardation）来说，合约签订时期货价格小于现货价格，随着到期日的临近，期货价格不断上升，逐渐靠近现货价格，至到期日，期货价格等于现货价格，投资者会获得正收益。
相反，对于升水（contango）来说，合约签订时期货价格大于现货价格，随着到期日的临近，期货价格不断下降，逐渐靠近现货价格，至到期日，期货价格等于现货价格，投资者会获得负收益。
便利收益是指投资者持有现货的可能收益。在期货合约有效期间，商品短缺的可能性越大，则便利收益就越高。若商品使用者拥有大量的库存，则在不久将来出现商品短缺的可能性很小，从而便利收益率会比较低。另一方面，较低的库存导致较高的便利收益。
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