涵同学2019-08-21 08:49:10
涵同学老师说利率下降，liability上升？怎么理解这个上升啊，利率下降，不应该表示之前融到的钱少，那么liability相对来说少啊。一个公司发行完债券之后liability还会变吗？不应该是不管是利率上升下降融到的钱在发行债券时就确定了，那融到的钱就是liability，在发行完不应该就不变了？这几课学的好不明白啊= =
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Sinny2019-08-21 09:52:11
Sinny同学你好，发行债券之后如果是以历史成本计量，账面价值是不会变的，但市场价值会随着市场利率的改变而改变
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而这里用公允价值判断债券的高估低估，是因为企业如果要回购债券，是以市场价值在公开市场上回购，所以在回购过程当中一定是以当期市场公允价值进行回购
所以如果利率上升，对于企业来讲，虽然债券的账面价值不变，但是可以以更低的金额回购负债，结果是实际负债降低的
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老师不应该是利率下降，企业才能回购负债嘛？负债降低
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所以视频里老师说利率下降负债升高是为什么，还是没有懂
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同学你好，利率下降企业更倾向于回购债券，因为企业可以以更低的融资成本借钱
并不是只有利率下降的时候才能够回购债券
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其次，利率下降，由于债券价值是未来现金流的折现值之和，因此利率下降，折现率下降，从而债权市场价值上升
而企业如果要回购债券，那么需要在公开市场上回购债券，因此回购的价格上升，因此这时可以看做企业的负债是上升的
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