Paul2019-08-20 17:53:06

同学你好，关于偿债基金主要需要掌握两点内容，第一偿债基金的特征，第二偿债基金的对信用风险和在投资风险的影响。具体内容建议详细学习基础班第一个章节有关本金现金流结构的内容。
偿债基金条款（sinking fund arrangement）指的是合约中规定，发行方从债券存续期的某一天开始提前偿还本金的一种条款。
偿债基金在原有的基础上还可以增加额外条款。还有一种特殊的偿债基金，发行方有权利在合约规定偿还数额的基础上加速偿还（accelerated sinking fund provision）。通常，在市场利率下降的环境下，发行方选择加速偿还本金，然后以更低的利率进行再融资，当市场利率上升时，发行方可以不行使这个权利。
和普通债券相比，摊销型债券和偿债基金制度都可以减少一次性集中偿还的财务负担，减少了违约风险，因此降低了债权人所要面临的信用风险。
但是，摊销型债券和偿债基金制度增加了债权人的再投资风险。如果市场利率低于购买债券时的利率，那么债权人被迫把提前收到的本金在利率较低的条件下进行再投资。