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Sherry Xie2019-06-25 17:05:34
Sherry Xie同学你好，
从定量分析来看，convexity是duration对利率的一阶导数，从图片里面可以看出来最后推导出来的convextity的公式里，convexity和duration是正比，和利率y是反比，推导过程和公式一级都不用掌握的。
你也可以从定性来分析，convexity高对债券投资者有利，所以一个Bond有higher convexity, 所以会卖的更贵一点，price高，利率自然低。
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从公式推导数量关系 这我能理解，我想了解下这个convexity越大是不是P关于Y的曲线就越弯（弯度越大）如果用画图来表示的话，当C变大Y的变化 图形是怎么画呢
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你可以看一下putable bond，当y变大，bondholder会选择赎回，所以价格下跌的可能性减小，putable bond在y变大的时候是more convexity的，可以看见图形也是变的更弯曲。
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