张同学2017-11-15 10:12:10
张同学老师请问这题该怎么做呢，老师上课的时候好像没有说过这个fiduciary call是什么
回答（1）
大鬼2017-11-15 14:47:21
大鬼老师上课肯定讲过的，因为整个put-call parity就是根据这个推导出来的。
首先protective put是指买入一个股票，再买入一个put。这样股票的payoff就能确定下来是option的行权价格以上。
而fiduciary call 指的是买入一个债券和一个行权价格X的call，这个债券的到期的payoff正好可以以价格X买入股票。这样一来，两者的payoff 就相等了。从而构建出一个put call parity。
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老师上课只讲了covered call，请问是不是就是fiduciary call 呀？
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不是，不一样的，covered call是指买入一个stock，然后卖出一个call。当call如果被行权了的话，就可以用买入的stock以行权价格X卖给行权方。fiduciary call指的是买入一个债券和一个call，这个债券的到期payoff正好是行权价格X，能用债券的payoff去执行这个call。两个是不一样的东西。
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