大鬼2017-11-09 16:47:39

同学你好，这题考察的点是assets-based valuation在什么情况下不适用。B选项一般没什么争议，如果intangible asset太多，对于无形资产的估值是很困难的，同时定价也不一定准确的，所以B排除。C选项市场价值和账面价值存在很大差异，其实针对的是授课时候提及到过的一个条件：在通货膨胀情况下assets based valuation不能用，其实通货紧缩的时候也不能用，道理是一样的。要理解C选项其实也很简单：如果assets 自身的valuation都难以做到准确，那么用asset作为基础来给公司做定价肯定也不能得到准确的价格。
A选项private company的定价方式有几种，其中适用的就包括assets based valuation。因为私人公司分不分股利是老板自己说了算的，所以DDM不适用。现金流折现可以用，但是需要准确的判断折现率r，这个会在二级详细描述。price multiple对于私人公司就不是那么适用了，原因很多，随便举几个：可比公司peer group很难找，EPS波动比较大等等。