吕同学2019-06-02 23:56:46
吕同学老师，这题为什么是overvalue啊，虽然capm得出的回报率比分析师用另一种方法得出的回报率高，但是，题目不是问分析师最有可能认为股票被高估还是低估吗？那分析师肯定认为capm估计的回报率偏高，那分析师不就应该认为自己的回报率才是准的，股票用capm模型被低估了吗？
回答（1）
Dean2019-06-03 17:48:03
Dean同学你好，这道题是是问的收益率，或者你可以从折现率角度来思考。
基于分析师用11%的折现率对未来现金流进行折现率，得到的PV是较高的（相较于理论上使用CAPM用13%来进行折现，这个算出来的PV是更低的）。
所以基于分析师的观点，这个股票价格是高估的。
题目中给出的是收益率，不是价格。
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