迟同学2019-05-26 23:42:21
迟同学老师你好 这是百题中的88题 我看了答案 但是和之前的公式对不上 不太能理解为什么是这样算的 和前一题87题的三阶段计算方法好像也不一样 请老师解释一下吧 谢谢
回答（1）
孙亚军2019-05-27 11:55:23
孙亚军同学你好，
这是两阶段模型，所以和三阶段计算稍微有差别。
这里第一阶段是前两年，股利计算d0=1.5，d1=d0*1.25，d2=d1*1.25；
第二阶段是第二年之后的，也就是第三年开始，所以公式的最后一项计算的是tv的现值：
tv计算的是第二年年末的价值，tv2=d3/（r-g），d3=d2*1.05，
加油！
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