张同学2017-10-16 08:35:58
张同学老师，可以解释一下，为什么future price and interest rate is positively correlated, future is a better long position than forward? when future price and interest rate is negatively correlated, forward is a better long position than future?
回答（1）
金程教育方老师2017-10-16 10:49:12
金程教育方老师同学你好！
主要从这个角度考虑。当利率和标的资产价格成正比时，则利率越高，标的资产价格越高，此时long方的profit更多，由于futures是daily settlement，因此如果long futures，就可以把超过保证金部分的盈利取出进行再投资（利率高），而forward不是daily settlement，不具有此优势。当利率和标的资产价格成反比时，则利率越高，标的资产价格越低，如果long futures, 倘若由于标的资产价格降低导致long方亏损需要进行再融资，这时的融资成本会更高（利率高），所以这时候选forward更好。
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