鲁同学2019-05-16 00:00:34
鲁同学C也不对，利息下降，价格应该上升
回答（1）
Sherry Xie2019-05-16 17:37:37
Sherry Xie同学你好，如果利率下降，那么prepayment的人会更多（借新还旧），所以这个MBS会有contraction risk. 对于有contraction risk的MBS来说，不可能溢价卖给投资者，所以只会折价卖给投资者，因此MBS价格会下降。
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
老师，这个有些矛盾，利率下降，价格上升；可同时导致提前还款风险，需求变少，价格会下降。那么问题来了，到底价格升还是降低呢
- 追答
-
债券的价格只受到利率的影响，所以需求影响价格不讨论，所以利率上升，价格一定下降，反向。
- 追问
-
老师，还是没懂，如果只考虑利率，那C不对了，C说价格降低
- 追答
-
重新再说一遍逻辑吧：
MBS是有prepayment risk, 因为投资者会提前偿还，但是投资者在什么时候回提前偿还呢？肯定是在利率下降的时候提前偿还，因为投资者可以以低利率再重新借一笔贷款，这一点和callable bond的原理很相似。
所以MBS在利率低的时候遭受最多的prepayment, 因此利率低的时候，为了能卖出这个MBS，MBS会以低价售出。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片