大鬼2017-10-09 10:15:10

同学你好。
这里要讲一讲cost of equity这个东西。首先要知道这个东西是很难被定出来的，比如你投资一个股票，股权等，不同于债券，你不知道他的到期回报率是多少。而债券，或者debt知道。而且这个东西很难估计，首先他没有一个标准，不是说这一支股票带来的收益率是10%，下一支就也会是10%或者10%左右。在其次，就算你获得了所有股票的收益率数据，市场出现一支新股票，它的收益率还是难以估计。因为股票收到的影响因素很多，政治经济文化科技产业链等等。所以cost of equity是非常难估计的。
其次，cost of equity代表的是投资者要求的“最低”回报率这个比较容易理解，思考一下equity的性质，如果你的要求回报率是10%，结果股票给你带来的收益是20%，或者今年平均收益是20%，你会拒绝另外的10%吗。原版书中有句话描述cost of equity，大概讲的是 the equilibrium of investor and investee.