孟同学2017-10-07 20:35:37
孟同学在解释CAPM下的非上市公司时有一点不太理解：老师举例子说浦发的beta equity去杠杆到beta asset（全投资，都是股东出资时），beta equity>beta asset，这个下标是不是有点迷惑性？为什么beta asset还是去了Debt的？这里的下标equity（含debt）和asset(不含debt)应该怎么理解？
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Amy2017-10-09 11:30:26
Amy同学你好，这里的上市公司和非上市公司都是有借债（debt）的，只是借债的比例不同（即D/E ratio不同），导致它们的beta equity不同。两公司同时去杠杆（剔除债务因素）后算出的beta asset即全股东出资时的beta，pure play方法中默认它们（即相似公司的beta asset）是一样的。图中的箭头方向需要注意。
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我觉得你可能还没有理解我的意思，我的点在于，beta的下标，equity，有迷惑性。beta equity是含debt的，但是equity在B/S中只代指公司纯股东出资的部分；而beta asset是不含debt的，但是在B/S中表示D+E，是含债的。所以不知道这个下标应该怎么解释
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同学你好，解答如下图
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