顾同学2017-09-30 00:26:20
顾同学GGM算p0的时候是折现每年的div,我的问题是div折现出来的值怎么是股票在0时刻的价值呢，为什么不是股票在0时刻的市场价值加上div的折现？
回答（1）
大鬼2017-09-30 13:31:25
大鬼同学你好。
首先你购买一项资产，一般的来说，是因为这项资产能够在未来给你带来比较可观的收益。而这些收益决定了这个资产的价值。这是核心思想。而你的理解是，这项资产本身有一个价值，而未来可以给我带来收益，又可以给我带来一份价值，于是就是两份价值。但是有没有考虑过本身的价值来源是什么?
再拿股票举例，股票本身有一个价值，这个价值的来源就是未来企业能够带来的收益。收益越高，价值越高。dividend只是这种价值的一个体现形式，后期你会学到很多代替dividend的其他折现形式。而这些所有的折现，来源都是未来的sales。
反过来考虑，如果一个企业没有sales，赚不了钱了。那它还有“本身的价值”吗？
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