罗同学2017-09-28 18:19:05
罗同学请问老师： 这道题在求 g 值时，如果我根据 公式 g = ROE x RR ，先求出 average ROE （0.1425） 和 average dividend payout ratio （0.61），这样的过程错在哪里？
回答（1）
大鬼2017-09-29 10:33:48
大鬼同学你好
审题。
要求justified leading P/E需要知道3个量：分别是b retention rate； r required rate of return； g growth rate。
第一个圆点符号表达了他们想要用earning growth rate来表示这个g。所以计算g不是用ROE×RR。而是算出EPS的年化增长率：g=8.577%
RR你算出来是正确的，这里你用DPS÷EPS得到的是0.61.最后还剩一个r，表格下面给出了CAPM的公式，所以可以知道：r=11.45%.
所以最终：leading P/E=(1-b)/(r-g)=0.61/(11.45%-8.577%)=21.23
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