孙亚军2019-04-22 14:25:01

同学你好，

关于你说的第一个overreact，这是来自于一篇论文，相当于是统计规律，没有什么可以解释的地方。
第二个overreact，是指与同样数额的gain相比，投资者更不喜欢loss，这是因为投资者都是风险厌恶的。
所以overreact是一个态度问题，喜欢gain，不喜欢loss。
至于disposition effect，是个行为问题。disposition effect是指对待position的处理不一样。
投资者更喜欢realize gain而不喜欢realize loss，这叫disposition effect。
比如，用100买了股票，两天后股票价格为130，投资者会把股票卖掉，赚了30，这30profit就realized。
但如果股票价格是70，此时会亏损30，投资者往往不会卖掉股票。
所以disposition effect是对position的处理不同。
那么，manager z的这个说法是态度问题，是overreaction；
manager y是行为问题，是disposition。

加油，祝考试通过！