Cheney2019-04-19 14:40:05

同学你好，
首先，这要站在投资人角度思考问题。
Rm对于一个国家来说一般是常数（来自过去二三十年股票平均回报率得出），发展中国家的Rm一般小于发达国家的Rm。
就如视频中的例子，中国5%，美国10%，根据CAPM（无CRP）公式会得出中国的要求回报率低于美国的。如果你是投资人，你肯定知道投资发达国家的风险小于投资发展中国家的风险，那投资美国的要求回报率应该低于投资中国的要求回报率，不然投资者为什么要冒更大的风险去发展中国家获得更小的收益呢？所以才出现了CRP来加上一些要求回报率来使逻辑合理，也使原本只能适用于发达国家的CAPM也可以适用去发展中国家。
以数字举例，如果你是投资人，同样是8%的回报率，你肯定会选择美国，因为发达国家投资风险更低。如果美国是8%，中国是12%，你才会考虑要不要去中国投资，因为比美国多出了4%。