anina2019-04-18 15:02:03
anina老师你好，原版书304页第13题，the risk premium for equity怎么计算？答案中的（1 + 0.058)/(1 + 0.0250) – 1 = 3.2%用的是哪个公式？原版书254页给了一个公式（1+真实利率）=（1+真实无风险利率）*（1+风险溢价），真实无风险利率不应该是（1+2.5%)/(1+2.1%)-1=0.39%吗？而这里直接用名义无风险利率2.5%,为什么？请指点迷津
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Dean2019-04-18 17:50:02
Dean同学你好，你在原版书中看到的那部分几乎就是正确答案了，他是想说的这个意思。
那在我任意一种资产的return 中都包含三个部分，
首先是无风险利率，那在这道题目中是以t-bill来代表。
那第二部分通胀率题目中是给出的为2.1%，
第三部分就是题目问的risk premium 了
那在第11题中，这个8%先经过了inflation的调整，那得到的5.8%这个数字中是包含真实的无风险利率和risk premium的，再除以2.05%就相当于把无风险收益率调整出去，那剩下的就是equity 的risk premium 了。
同学你写的那个公式里面少了一个通胀率的调整呀。
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那在第11题中，这个8%先经过了inflation的调整，那得到的5.8%这个数字中是包含真实的无风险利率和risk premium的，再除以2.5%就相当于把无风险收益率调整出去，那剩下的就是equity 的risk premium 了。
正如老师所说的，得到的5.8%这个数字中是包含真实的无风险利率和risk premium的，那么是不是要把这个真实的无风险利率给调整出去就得到risk premium,可是为什么调整出去的是名义无风险利率而不是真实无风险利率，我的问题就是在这里，麻烦老师再解释一下，谢谢
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同学你好，这个地方我们几个人讨论过之后认为这道题目是有点问题的，第11中应该是已经调整过通胀率了，但在13中，如果是除以1+2.5%，相当于又调整了一遍通胀率，这个是不太合理的。我们觉得这道题目不是很严谨...，答案中也就给出了3个算式,这个也没有很好的解释力。
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