爱同学2019-04-07 13:08:15
爱同学OPTIMAL PORTFOLIOS到底是IC和CAL的交点还是EF和CAL的交点
回答（1）
Dean2019-04-08 09:39:20
Dean同学你好。
1）马科维茨理论当中，optimal portfolio是无差异曲线和EF相切。
2）但是他的理论存在一定的局限性，没有考虑无风险收益的资产。于是他的学生威廉夏普在老师的研究理论基础上，作出了优化：考虑了无风险资产，Rf与EF上的资产作组合，得出了CAL线。但此时依然存在一个问题：如何得出EF，因为不同的投资者的主观世界不尽相同。
3）后来威廉夏普的理论进一步优化，假设市场中所有投资者的主观世界是相同的，这样所有人就只有相同的EF，那么此时的EF和Rf作组合，得出的线，就是CML线。
4）此时，CML线就可以理解为最新的有效前沿，CML与无差异曲线的切点是optimal portfolio。
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