Essie2026-07-13 17:50:48

同学你好，你的理解把因果方向搞反了。

风险厌恶型投资者的逻辑是：因为我不喜欢风险，所以你要让我承担更高风险，就必须给我更高回报来补偿。 也就是说，风险越高，投资者要求的回报越高，而不是风险越高回报越低。

如果风险越高反而回报越低，那说明投资者愿意花钱买风险，这是风险追求者的行为，不是风险厌恶者。风险厌恶者的特点是：风险和预期收益之间应该是正相关关系，因为更高的风险需要更高的收益来补偿。

从历史数据来看，股票的长期平均回报高于债券，债券高于短期国债，这正好对应了股票波动率最大、国债波动率最小。风险越高，实际实现的长期回报也越高，这就是风险厌恶的证据。如果市场是风险中性的，所有资产的预期回报应该一样，不会因为风险不同而有差异；如果市场是风险追求的，高风险资产反而预期回报更低。

所以答案选 C，positive。风险厌恶体现在"要让我承担更多风险，就得给我更多回报"，风险和收益是正相关关系。