14****342026-07-04 12:43:02
14****34课上不是说远期合约的价格需要折现吗？所以期货合约fp会更高一些，远期合约fp更低。而且期货合约能再投资，收益当天结算，还有抗违约能力，为什么解析里说投资者对期货和远期没有偏好性？
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Vincent2026-07-04 18:06:54
Vincent你好
期货和远期的价格差异取决于“期货价格与利率的相关性”。
“If futures prices are positively correlated with interest rates, futures contracts are more desirable … The more desirable contract will tend to have the higher price.”期货价格与利率正相关时，期货更受欢迎，因为期货每日结算，盈利可再投资于更高利率。
所以当利率恒定（即无波动）时，所有因结算时间不同带来的优势都消失了，两者的价格必然相等。
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