Yolanda回答（1）
Essie2026-06-03 15:36:11
Essie同学你好，第六小题之所以用复利年化，是因为这里的 MRR 是按月复利口径报价的年化利率，而 1m1m FRA 要反映“从第 1 个月末到第 2 个月末”这一段的远期利率，不能简单用两个月利率减一个月利率或取平均。无套利逻辑要求：投资 2 个月的累积收益，应等于先投资 1 个月、再按 1m1m 远期利率投资 1 个月的累积收益。因此要先把 1 个月和 2 个月的年化利率还原成对应期间的复利累积因子，再用“两个月累积因子 ÷ 一个月累积因子”倒推出第二个月的远期月收益率，最后再乘以 12 转回年化报价。所以答案接近 1.80%，而不是简单平均得到的 1.35%。
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