Simon2026-05-27 16:10:52

首先，这个公式是美国准则下的：FCFF = CFO + interest paid(1-tax rate) - FC inv，

然后这一页是因为美国准则和国际准则对股利收支和利息收支在CFO分类差异，而对CFO进行调整（主要调整的项目就是国际准则和美国准则对于CFO的差异）。

在国际准则中，
把利息收，归在CFI，那么CFO就没有这一项（但美国准则下，这在CFO中），所以作为调整，要+int received(1-tax rate)。
把利息支，归在CFO，和美国准则一样，所以就是+ interest paid(1-tax rate)，和原公式一样的处理
把股利收，归在CFI，那么CFO就没有这一项（但在美国准则下，这在CFO中），所以作为调整，也要加回 dividend received。
而股利支付，本就是CFF，国际准则和美国准则归类都一样，所以不用调整了。