Essie2026-05-11 10:39:28

同学你好，涉及融资（借钱投资）的题目，最终要计算的通常都是投资者自有资金的实际回报率，即杠杆收益率（leveraged return），你给的这道题就是典型：先算出基金的净收益率6.86%，再通过杠杆公式把借款的放大效应计入，得到杠杆后收益率7.15%，最后扣除税费才得出税后杠杆收益5.00%。
这背后的逻辑是，只要投资者使用了外部融资，其真实盈亏就和单纯的投资品回报不同，因为利息支出会侵蚀收益、杠杆则放大波动，所以解题步骤必须把融资成本扣除并体现杠杆效应，最终答案自然反映的是投资者每一元自有资金真正赚到的钱。
因此可以记住：只要题目给了借入资金比例和融资利率，就一定要算杠杆后的自有资金回报率，问法无论是“after-tax return”“levered return”还是“return on equity”，本质都是在求最终的杠杆收益率。